Pažengęs lygis

🛡️ Opcionų Strategijos

Put spread, covered call, collar — kaip apsaugoti portfelį ir uždirbti iš volatility.

⚠️ Svarbu: Opcionų strategijos reikalauja gero supratimo apie opcijas (žr. Opcionai 101 pamoką). Niekada neprekiaukite strategijomis kurių nesuprantate iki galo.

Kodėl strategijos, o ne pavieniai opcionai?

Vienas opcionas = viena pozicija su viena rizika. Strategija = keli opcionai kartu, kurie sumažina kainą ARBA riziką ARBA abu.

Analogija:

Tai kaip automobilyje: vienas airbag geras, bet kai turi priekinį, šoninius ir užpakalinį — saugu iš visų pusių.

🛡️ 1. Put Spread (Bear Put Spread)

Perki brangesnį PUT (artimesnis strike) ir PARDUODI pigesnį PUT (tolimesnis strike). Tai sumažina draudimo kainą.

Pavyzdys:

Perki PUT $90 (premium -$12.00)

Parduodi PUT $65 (premium +$3.44)

Grynoji kaina: $8.56 per kontraktą

SOL > $90

Abu opcionai beverčiai. Praradimas = $8.56 (grynoji premium). Tai draudimo kaina.

SOL = $75

Put $90 vertė = $15, Put $65 vertė = $0. Pelnas = $15 - $8.56 = $6.44

SOL < $65

Maksimalus pelnas = $25 - $8.56 = $16.44. Apsauga ribota iki $65.

✅ Pigiau nei vienas Put

✅ Aiškus max nuostolis

❌ Apsauga ribota (iki short put strike)

❌ Jei kris žemiau $65 — nebėra apsaugos

📞 2. Covered Call

Turite SOL (arba kitą turtą) ir PARDUODATE Call opcioną aukštesne kaina. Uždirbate premium, bet atsisakote dalies pelno jei kaina stipriai kils.

Pavyzdys:

Turite 10 SOL (kaina $130)

Parduodate Call $160 (premium +$0.65 × 10 = $6.50)

SOL lieka <$160

Gaunate $6.50 premium. SOL lieka jūsų. Win-win.

SOL kyla >$160

Privalote parduoti SOL už $160. Pelnas ribotas ties $160 + $6.50 premium.

SOL krenta

Premium ($6.50) šiek tiek amortizuoja nuostolį. Bet neapsaugo nuo didelio kritimo.

✅ Papildomas pajamų šaltinis

✅ Sumažina efektyvią pirkimo kainą

❌ Riboja pelną viršuje

❌ Neapsaugo nuo didelio kritimo

🔒 3. Collar

Collar = Covered Call + Protective Put. Perki Put apsaugai apačioje ir parduodi Call viršuje — Call premium padengia Put kainą.

Pavyzdys:

Turite SOL @ $130

Perki Put $90 (-$12.00)

Parduodi Call $160 (+$0.65)

Grynoji kaina: $11.35

Jūsų SOL yra "užrakintas" diapazone $90-$160.

Jei SOL krenta žemiau $90 — Put apsaugo
Jei SOL kyla virš $160 — Call riboja pelną
Kaina: $11.35 per SOL

4. Mūsų strategija: Put Spread + Short Call

Kombinuota strategija

Mes naudojame kombinuotą strategiją:

20x Long Put $90 (draudimas nuo kritimo)
20x Short Put $65 (sumažina draudimo kainą)
Short Calls (premium generavimas)

Dienos P&L:

Opcionų theta decay: -$2.70/d (Put spread kaina)

Short call premium: +$0.20/d (atgauname dalį)

Grynoji opcionų kaina: ~$3.50/dieną

Apsaugos diapazonas: $65 - $90

Kada kokią strategiją naudoti?

Strategija	Kai tikitės	Kaina	Apsauga
Put Spread	Kritimo rizika	Vidutinė	Ribota diapazone
Covered Call	Stabilumo/lėto kilimo	Uždirba premium	Neapsaugo apačioje
Collar	Neaišku kur eis	Maža/nulinė	Pilna (su ribotu pelnu viršuje)
Naked Put (pardavimas)	Stabilumo/kilimo	Uždirba premium	⚠️ Didelė rizika

Roll — opcionų perkėlimas

Kai artėja expiry data, galite "roll" — uždaryti dabartinį opcioną ir atidaryti naują su vėlesne data. Tai kaip pratęsti draudimo polisą.

Kada roll'inti:

Likus 1-2 savaitėms iki expiry
Kai theta spartėja (paskutinės savaitės = greičiausias vertės kritimas)
Kai kaina stipriai pasikeitė ir reikia naujų strike'ų